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【俄罗斯成品油出口微增，俄罗运力调整应对多重挑战】

⑴ 行业数据显示，斯成俄罗斯三月海运成品油出口量环比增加0.9%，品油达890万吨，出口尽管主要港口受到无人机袭击与持续风暴的微增影响，整体出口依然保持韧性。运力应对

⑵ 三月下旬，调整多重波罗的挑战海沿岸的普里莫尔斯克和乌斯季卢加港遭到无人机袭击，燃料储罐及码头设施受损，俄罗另外黑海新罗西斯克港因风暴及后续攻击暂停装运，斯成市场对俄成品油供应下降表示担忧。品油

⑶ 由于冰级油轮准入禁令，出口造成波罗的微增海四大港口三月出口量环比下降4%至500万吨，相对而言，运力应对黑海与亚速海港口出口量则环比增长10.3%，调整多重达到313万吨，形成鲜明对比。

⑷ 北极港口摩尔曼斯克与阿尔汉格尔斯克的出口量从三万余吨增至八万余吨，而远东港口环比下降7.2%。灵活的运力调配成为俄罗斯维持整体出口规模的关键。

⑸ 成品油出口的上升表明俄罗斯正在通过港口间的货运调度与航线重组来应对地缘风险，但波罗的海核心港口的运力瓶颈仍在发酵，如果无人机袭击频率进一步增高，黑海替代路线的承载能力将面临严峻考验。