根据官网APP报道，壳牌受伊朗战争推高油气价格及增加市场波动的季度进交减影响，壳牌(SHEL.US)在一季度的利润利交易业务表现出色，使得利润超出市场预期。超预2023年第一季度，期油气暴调整后净利润为69.2亿美元，涨促较去年同期的易盈55.8亿美元显著增长，也高于分析师普遍预期的购规63.6亿美元。调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）从去年同期的模缩153亿美元上升至177亿美元。截至发稿时，壳牌壳牌股价在美股夜盘下跌1.95%。季度进交减
公司指出，利润利利润大幅提升主要归因于下游及可再生能源交易优化、超预油气售价上涨、期油气暴炼油利润率提升及运营成本降低。涨促自2月底伊朗冲突爆发以来，布伦特原油价格累计上涨超过50%，市场波动加剧，这为拥有大型交易平台的欧洲能源巨头带来了显著利好。
回购规模缩减与负债率上升至23.2%
尽管利润表现强劲，壳牌将季度股票回购规模从原定的35亿美元下调至30亿美元，显示出公司在现金流和债务管理上的谨慎态度。由于商品价格波动造成的存货及应收账款相关的净流出达到112亿美元，一季度经营活动现金流为61亿美元。自由现金流从去年同期的53亿美元降至29亿美元。
与此同时，公司的净债务增加至526亿美元，包含租赁的负债率从2025年末的20.7%上升至23.2%。壳牌曾表示对20%的负债率水平“非常舒适”，当前负债水平的上升主要是由于中东冲突推动的船舶租赁成本显著增加。
中东战争影响产量，卡塔尔气厂修复需一年
冲突对壳牌的实物资产及上游产出造成了实质性冲击，整体油气产量环比下降4%，主要因美以对伊朗的战争影响了中东地区的作业，尤其是卡塔尔的Pearl天然气厂。该设施的修复工作预计需要大约一年时间。液化天然气（LNG）液化量略增1%，得益于加拿大LNG项目的增产，部分抵消了澳大利亚因天气因素造成的减产。
展望第二季度，壳牌预计综合天然气产量为每日58万至64万桶油当量，上游产量为每日162万至182万桶油当量。公司表示，该指引已考虑中东冲突（特别是卡塔尔）的影响及全资产组合的维护工作量提升。
同行对比：欧美巨头普遍受益，但影响各异
壳牌是最后一家发布季度报告的西方石油超级巨头。早前，欧洲竞争对手如英国石油与道达尔能源因战争期间的强劲交易表现，也实现了利润大幅增长。美国公司埃克森美孚与雪佛龙同样受益于油气价格上涨，但面临生产中断（尤其是埃克森美孚）及衍生品头寸的负面影响。
总体来看，地缘冲突在推高能源交易利润的同时，也对资产运营及财务状况产生了复杂的影响。尽管壳牌在一季度交出了超预期的盈利成绩单，但也面临着现金流压力、负债上升及关键资产长期修复的挑战。