根据官网APP的首秀消息，美联储主席凯文·沃什自上任以来极为谨慎，即华经济避免透露利率走向信号，尔街而非但这也让投资者、呼吁分析师及决策者对他面对经济挑战的明确应对方式产生疑惑。
沃什将在周二和周三出席国会听证会，看法美联储观察人士将关注他对通胀、利率路径劳动力市场和经济增长的首秀看法，以及这些因素如何影响利率。即华经济然而，尔街而非鉴于他以往的呼吁发言风格，观察人士可能难以获得期望的明确信息。
沃什已承诺不提供央行的看法“前瞻性指引”。在6月17日的利率路径首次新闻发布会上，他对多个问题进行了回避。首秀例如，当询问他对通胀回落的耐心程度时，他回应道：“你的问题鼓励我给出前瞻性指引。”
这种做法让美联储外部的不满情绪增加，而美联储理事克里斯托弗·沃勒上周在罗马的讲话中特别提到，有必要区分“前瞻性指引”与“阐释央行应对不同经济情境”的重要性。他指出，后者有助于降低市场不确定性，使每个人的生活更轻松。
“反应函数”
除此之外，“反应函数”也是经常提及的一个术语。经济学家们强调清晰理解这两者的区别至关重要。
正如经济学家安德鲁·萨彻所述：“前瞻性指引告知市场央行的预期路径；反应函数则在不透露路径的情况下，表明央行如何应对意外情况。”
许多经济学家，包括沃勒，指出沃什有理由认为，过多的前瞻性指引可能使决策者被动。然而，不明确其反应函数也可能带来风险。
金融市场定价，例如10年期美国国债，部分依赖于投资者对央行未来行为的预期。如果市场理解央行的逻辑，参与者能更准确地判断利率走向，从而减少市场波动，并加快利率变动传导至实体经济的速度。
“良好的沟通体现了美联储的反应函数，即经济状况与政策利率路径之间的关系，”纽约大学教授理查德·伯纳说，“这与前瞻性指引不同。”
美联储发言人对此不予置评。
拱手让出主导权
对于沟通不明确的质疑，沃什在7月1日与其他央行行长的会议上表示，债券市场波动率其实在下降。他认为市场对此理解得很透彻。
不过这种看法并未被广泛认可。摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利表示，若沃什继续沉默，可能会让美联储的沟通主导权转移给其他官员。
“他还未展现出对当前经济形势的掌控力，”费罗利说，“我们只能转向其他美联储官员了解经济解读。”
沃什的策略不仅体现在公开发言上。他在6月的决策者季度经济预测和利率预期中也选择了保持沉默。会后声明明显简短，三周后的会议纪要也较以往精简。
然而，6月会议纪要显示，沃什在缩短声明方面获得支持，部分与会者欢迎其沟通方式的重新审视。其他官员提到，考虑到经济不确定性加剧，有必要减少对投资者的前瞻性指引。
但如果这种模糊策略削弱了美联储应对经济状况的框架，那支持可能会减弱。沃勒在罗马指出，保持对反应函数的清晰认知是央行实践中的“关键经验之一”。
前车之鉴
赖特森ICAP首席经济学家卢·克兰德尔回忆起1980年代美联储不公布利率决策的混乱局面。他表示，时任主席艾伦·格林斯潘逐步建立与市场沟通，不过保持着一定的模糊性，导致投资者只能依据微妙线索作出判断。
“当美联储没有明确表述观点时，各种猜测便会盛行，”克兰德尔说。
前美联储副主席唐·科恩认为，新任主席需要厘清思路，但他预计沃什最终会详细阐述经济看法。
“在某个时点，他必须提供更详细的经济视角，阐明自己的看法并与委员会保持一致，”科恩说，“我认为这种情况不会持续太久。”